早上好，先来看下最新消息。
铜成为美国头号盗窃目标
据央视财经消息，上周，美国拟对进口铜征收50%关税的消息一出，纽约商品交易所的铜期货价格直线拉升。外媒报道说，眼下铜已经成为美国“头号新兴盗窃目标”。
铜可广泛应用于数据中心、汽车、能源等行业。随着国际铜价突破历史峰值，美国从电信基站到铁路电缆，从建筑工地到货运卡车，任何含铜的物资都成了犯罪分子眼中的“肥肉”。据美国《华尔街日报》10日报道，现在盗窃团伙已经将黑手伸向了运输途中的整车铜材。美国卡车运铜被盗案件的增速甚至超过了铜价的涨势。
欧盟推迟实施对美关税反制措施
据央视新闻消息，欧盟委员会主席冯德莱恩7月13日在布鲁塞尔与到访的印度尼西亚总统普拉博沃共同会见记者时表示，欧盟将充分利用从现在到8月1日的谈判窗口期，争取与美国达成贸易协议，并将对美关税反制措施的暂停期限再次延长至8月初。据悉，欧盟已准备了两份反制清单，可能对总计900多亿欧元的美国商品征收反制关税，但迄今仍未实施。而按照此前公布的计划，欧盟首轮报复性措施本应在7月14日生效。
对于法国总统马克龙等人提出的“欧盟应准备好动用包括反胁迫机制在内的全部工具”，冯德莱恩称，“反胁迫机制是为极端情况设计的，目前尚未走到那一步”。据悉，该机制将允许欧盟不仅对商品加征关税，还可将限制措施扩展至服务贸易领域。
欧盟各国代表当天被召集开会，讨论如何回应特朗普政府提出“8月1日起对欧盟商品征收30%关税”。据多位参与磋商的外交人士透露，大多数成员国支持欧盟委员会的立场，即在8月1日最后期限之前“不采取报复行动”，欧盟仍寄希望于通过谈判达成一项避免贸易战升级的妥协方案。
A股，密集利好！私募大举加仓
据券商中国消息，7月13日晚间，多家上市公司披露了半年报业绩预增公告，包括利民股份、春秋电子、金麒麟、北化股份、国金证券等在内的上市公司预计2025年上半年业绩录得大幅增长。
值得一提的是和业众，黄金板块的半年报业绩迎来大爆发，紫金矿业、中金黄金、湖南黄金、西部黄金等多只黄金股相继发布了2025年上半年业绩预告，预计净利润同比大幅增长。
紫金矿业公告称，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润约232亿元，同比增加约81亿元，同比增长约54%。其中，第二季度预计实现归属于上市公司股东的净利润约130亿元，与2025年第一季度102亿元相比，将增加约28亿元，环比增长约27%。
紫金矿业在公告中表示，上半年业绩预增的主要原因是，矿产金、矿产铜、矿产锌、矿产银销售价格同比上升，叠加矿产铜、矿产金产量分别增长10%和17%，带动公司盈利能力提升。
中金黄金、湖南黄金、西部黄金等多只黄金股此前也发布了上半年业绩预告，预计净利润同比大幅增加，具体来看：
中金黄金公告称，预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为26.14亿元到28.75亿元，同比增加50%至65%。公司抓住产品价格上涨有利时机，科学组织生产经营，进一步降本增效，公司业绩出现了较大幅度增长。
湖南黄金公告称，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为6.13亿元至7.01亿元，同比增长40%~60%。业绩预增的主要原因是公司的金、锑产品销售价格同比上涨。
西部黄金公告称，预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元到1.6亿元，同比增加96.35%~141.66%。业绩预增的主要原因为，黄金销售价格较上年同期上升、自有矿山黄金产品的销量较上年同期增加。
私募排排网最新数据显示，截至2025年7月4日，股票私募仓位指数大幅攀升至77.36%，较前一周大涨2.07%。这样的周度加仓幅度在历史数据中相当罕见，也使该仓位指数逼近年内新高，刷新了年内次高纪录，私募用仓位来表达对后市的乐观预期。
与此同时，百亿级私募更是加仓的主力军，仓位水平再创新高。数据显示，百亿股票私募仓位指数已升至83.26%，一周内猛增3.3%，创下近93周以来的新高。
尿素期现价格冲高，本周怎么走？
上周，国内尿素现货价格大涨。截至7月10日，多地报价上调10~30元/吨不等。7月12日，国内部分企业尿素报价上调5~20元/吨。与此同时，尿素期货价格同步上涨，市场看涨情绪升温。
新湖期货尿素研究员姚瑶表示，近一周尿素主销市场现货价格自1750元/吨上涨至1800元/吨以上，期货价格也有所上涨，国际和国内市场均有利多因素。
国际方面，姚瑶分析称，最近一轮印度招标价大幅高于市场预期，东海岸价格达到495美元/吨。受印标上涨等消息影响，中东和北非主销市场价格跳涨至480美元/吨左右，而近期公布的国内小颗粒尿素出口指导价也达到440美元/吨，相当于主产区3000元/吨左右的现货价格。
“此外，尿素市场还传出有第二批出口配额。若这则消息兑现，出口预期也会进一步上调。”她说，目前河北、山东和江苏等主要港口已经开始集港，7月10日尿素的港口总库存接近49万吨，大幅高于历史同期，预计6—7月出口数据将有显著提升。
国内方面，7月中旬农业需求处于旺季收尾阶段，部分地区仍有增量需求，复合肥工厂也有一定的补货需求，本周尿素订单环比有所上升，同比好于去年同期。
“综合来看，国际尿素现货价格大幅上涨、出口预期提升、国内收单企稳等多重因素带动尿素期货和现货价格上涨。”姚瑶称。
中信建投期货能化研究员刘书源表示，近期国内尿素期现货价格同步上涨，是出口刺激、成本支撑与政策扰动等因素共振的结果。7月8日，印度RCF尿素招标最低价为495美元/吨（东海岸），折合国内出厂价为3300元/吨，与国内主流地区的现货价1800元/吨存在1500元/吨的差距。虽然首批配额订单基本签完，且出口不能流向印度，但前期出口政策已经放松，较高的出口利润带动市场情绪升温，支撑国内贸易商集港出口意愿。
看向基本面，姚瑶表示，目前尿素供需基本面相对平衡，上游供应处于高位，下游国内需求将逐步进入淡季，但出口存在较强支撑。
具体来看，她表示，今年以来上游供应偏强，上周尿素日产量为19.8万吨，高出去年同期2万吨左右。虽然夏季工厂会有季节性检修，但到目前为止，今年公布检修计划的厂家不多。
“夏季国内农业需求暂时进入淡季，不过，复合肥企业开工率已经处于历史低位，预计后期将筑底回升，为秋季需求做准备，出口增长仍值得期待。当前国内厂家出口有极高的利润空间，预计尿素的出口配额将得到充分利用。”姚瑶说。
刘书源表示，在装置夏季检修增多的背景下，近期尿素周度日产量下降至19.8万吨。此外，在下游集港增加的情况下，上游企业库存下降明显，整体供应压力缓解。需求方面，复合肥秋季肥生产陆续启动，8月复合肥开工率回升支撑了尿素需求。出口成为尿素的去库渠道之一，当前出口并未明显放量，2025年上半年仅出口31.1万吨，虽然同比明显增加，但相较于2023年的规模仍旧较少，后续需关注出口能否缓解国内供应压力。
展望后市，姚瑶认为，短期国际尿素价格大幅上涨，国内出口预期较强，尿素价格将企稳。但中长期来看，目前上游煤制尿素企业利润空间较大，开工积极性高，产量持续处于高位，远期尿素价格承压。建议持续关注出口政策变化、夏季上游检修计划以及秋季复合肥工厂开工情况。
在刘书源看来，短期尿素价格或偏强震荡，但1800元/吨的政策顶较难突破。中长期来看，国内尿素市场处于“高供应、弱内需、强出口预期”的博弈之中。在中期近200万吨的尿素新增产能释放后，尿素日产量或重新回升至21万吨附近，后市要看农业需求淡季能否承接上游的高供应压力。此外，尿素的出口政策动向也值得关注和业众，比如第二批出口配额落地的时间、数量及分配方案等。
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